Estratégias Alternativas Você fez uma pergunta muito importante. Dado que eu não sei as alternativas específicas que você está olhando, bem como as outras explorações em seu portfólio, a minha resposta será. Leia mais Você fez uma pergunta muito importante. Dado que eu não sei as alternativas específicas que você está olhando, bem como as outras explorações em seu portfólio, a minha resposta será. Leia mais Você fez uma pergunta muito importante. Dado que eu não sei as alternativas específicas que você está olhando, bem como as outras explorações em seu portfólio, a minha resposta será. Leia mais 1 Invesco em 31 de dezembro de 2015. Inclui imóveis privados, crédito alternativo, hedges de inflação líquida, hedged e macro estratégias e private equity. A diversificação não garante lucro ou elimina o risco de perda. As alternativas líquidas (alts líquidos) são estratégias alternativas do investimento que estão disponíveis através dos veículos alternativos do investimento tais como fundos mútuos, ETFs, fundos closed-end, etc. que fornecem a liquidez diária. Os produtos alternativos geralmente possuem mais investimentos não-tradicionais e empregam estratégias de negociação mais complexas, incluindo hedging e alavancagem através de derivativos, venda a descoberto e estratégias oportunistas que mudam com as condições de mercado. Os investidores que consideram alternativas devem estar cientes de suas características únicas e riscos adicionais das estratégias que usam. Como todos os investimentos, o desempenho irá flutuar. Você pode perder dinheiro. Um provedor líder de investimentos alternativos Ativos sob gestão: Mais de 132 bilhões 1GSAM Connect Liquid Investimentos Alternativos Estudo de Caso: o voto Brexit Em 23 de junho de 2016, os cidadãos do Reino Unido votaram para deixar a União Europeia. Os mercados de ações globais se agitaram, a libra britânica caiu e o ouro e o Tesouro aumentaram 1. Muitos investidores com carteiras tradicionais foram impactados negativamente. As estratégias de Investimento Líquido Alternativo (LAI) tiveram um desempenho relativamente bom, ajudando a gerenciar os levantamentos de carteira durante o período. Em nossa opinião, os investimentos líquidos alternativos (LAI) são estratégias diárias de investimento líquido que, como os hedge funds, procuram oferecer: retornos diferenciados daqueles das classes de ativos principais que são mais lucrativos Benéfico em tempos difíceis nos mercados principais O potencial para reduzir o risco global da carteira e O potencial para mitigar os efeitos de reduções severas, particularmente em ações. O Liquid Alternative Investments MAPS é projetado para ajudar os investidores a entender melhor e alocar alternativas líquidas ou fundos mútuos alternativos. Nesta análise, restringimos o vasto universo de alternativas líquidas aos fundos que podem fornecer melhor as características diferenciadas de retorno e risco dos hedge funds. Em seguida, categorizamos esses fundos em LAI Peer Groups, os quais se alinham com as cinco principais categorias de hedge funds: equity long / short, evento driven, valor relativo, trading / macro tático e multistrategy. Os investidores podem usar esses Grupos de Pares LAI para avaliar fundos mútuos alternativos em relação a outros LAI e estratégias similares de fundos de hedge. Observamos que nem os fundos mútuos alternativos nem os hedge funds são investimentos sem risco, de modo que os investidores podem perder dinheiro em ambos os tipos de fundos. Este material é fornecido apenas para fins educacionais e não deve ser interpretado como conselho de investimento ou uma oferta ou solicitação para comprar ou vender valores mobiliários. Para saber mais, visite o nosso Centro de Alternativas de Líquidos na GSAMFunds / LAC Entre os dias 24 de junho e 27 de junho, uma carteira tradicional de 60 títulos de renda fixa / 40 de renda fixa estava abaixo de 2,7, enquanto o LAI Multistrategy Peer Group, Estratégias, caíram 0,8. Além disso, certas estratégias dentro da LAI Peer Groups foram capazes de lucrar durante a turbulência Brexit. Por exemplo, dentro do LAI Tactical Trading / Macro Peer Group, as estratégias de futuros geridos capitalizaram o aumento do preço do ouro, a queda da libra esterlina e a queda das taxas de juros. Esse LAI Peer Group encerrou o trimestre com 0,5, e é o Grupo Peer de melhor desempenho no acumulado do ano (até 1,7). Como os mercados de ações e obrigações dos EUA rapidamente se recuperaram do choque da Brexit, muitas carteiras tradicionais terminaram o segundo trimestre em território positivo 3. Embora o impacto inicial do voto Brexit tenha sido de curta duração nos EUA, uma profunda incerteza nos mercados continua a ser os investidores retiraram ativos de fundos mútuos de ações dos EUA a cada mês deste ano. Continuamos acreditando que os investimentos líquidos alternativos podem reduzir o impacto de Mercado e ajudar os investidores a manter as alocações de sua carteira no longo prazo. Quatro dos cinco grupos de pares do LAI superaram as tradicionais carteiras 60/40 durante a crise da Brexit 5 No segundo trimestre de 2016, três dos cinco grupos de pares LAI geraram resultados positivos, incluindo o LAI Multistrategy Peer Group. Relativamente aos seus pares de fundos de hedge, o LAI Peer Groups apresentou resultados mistos no segundo trimestre e no acumulado do ano. Ver documento completo: Diversificação não protege um investidor de risco de mercado e não garante um lucro. 1 Fonte: Bloomberg. O índice de volatilidade CBOE (VIX) iniciou o trimestre em 13,95 e ficou abaixo de 17 até 10 de junho de 2016, o que está abaixo da média de longo prazo de cerca de 20. O índice MSCI World NR (USD) caiu 7,09 entre o fechamento de 23 de junho e 27 de junho. O Índice MSCI Europe NR (USD) caiu 13,41, o SampP GSCI Gold TR subiu 4,88 e o Barclays Aggregate Treasury Bond Index subiu 1,65 durante este período. 2 Fonte: GSAM, Bloomberg. A experiência da GSAM em trabalhar com carteiras de investidores mostra que muitas carteiras são alocadas a aproximadamente 40 rendimentos fixos e 60 acções. Entre 24 de junho e 27 de junho, uma carteira composta por 60 ações (conforme definido pelo SampP 500 TR Index) e 40 de renda fixa (conforme definido pelo Índice Barclays US Aggregate Bond ITR) perdeu 2,76. Para esta análise utilizou-se o índice Barclays US Aggregate Bond TR como um índice representativo para o rendimento fixo eo SampP 500 TR Index foi utilizado como índice representativo das acções, uma vez que ambos os índices são relativamente amplos e largamente seguidos. O exemplo fornecido não reflete a dedução de taxas de consultoria de investimento e despesas que reduziria um retorno dos investidores. Consulte divulgações adicionais. Quaisquer mudanças terão um impacto material sobre os resultados de desempenho histórico hipotético, que poderiam ser relevantes. Resultados de desempenho hipotéticos têm muitas limitações inerentes e nenhuma representação está sendo feita que qualquer investidor irá, ou é provável que alcançar, desempenho semelhante ao mostrado. De facto, existem frequentemente diferenças acentuadas entre os resultados de desempenho hipotético e os resultados reais subsequentemente alcançados. Estas ilustrações não reflectem o desempenho de qualquer produto GSAM e estão a ser mostradas apenas para fins informativos. Os retornos representam os índices subjacentes misturados em seus respectivos pesos. O desempenho passado não garante resultados futuros, que podem variar. O resultado variará com base nas condições de mercado e sua alocação. O SampP 500 TR Index caiu 5,34 e o Barclays US Aggregate Bond Index subiu 1,1 entre o fechamento de 23 de junho e 27 de junho. Em comparação, o LAI Event Driven Peer Group perdeu 0,55, o LAI Relative Value Peer Group perdeu 0,43, LAI Tactical Trading / Macro Peer Group ganhou 1,57 eo LAI Multistrategy Peer Group perdeu 0,84. O LAI Equity Long / Short Peer Group perdeu 3,18. Os resultados de Desempenho baseiam-se no desempenho histórico dos índices utilizados. O resultado variará com base nas condições de mercado e sua alocação. Os resultados apresentados utilizam retornos diários do encerramento do período de 23 de junho a 27 de junho, representando a redução do índice SampP 500 TR imediatamente após o voto da Brexit. O resultado variará com base nas condições de mercado e sua alocação. Os resultados de desempenho dos retornos do LAI Peer Group em relação aos ativos de carteira básica, como ações e títulos, ressaltam o papel que as alternativas podem desempenhar para ajudar os investidores a manter as alocações por meio de ciclos de mercado. A administração de grandes levantamentos de carteira pode reduzir o impulso dos investidores de vender quando o mercado está caindo, permitindo que eles permaneçam investidos e se beneficiem de qualquer recuperação. Consulte as notas finais para obter as definições do índice. 3 Fonte: Bloomberg. O índice SampP 500 TR subiu 2,46 e o índice de títulos agregados agregados do Barclays US 2,21 no segundo trimestre de 2016. 4 Fonte: Strategic Insight, Simfund, em 31 de julho de 2016. 5 Veja nota 2 acima. GSAMs LAI Grupo de Pares Metodologia Para ajudar os investidores a entender a miríade de ofertas de Liquid Alternative Investments, analisamos os 677 fundos mútuos que a Morningstar, Inc. classifica como alternativas líquidas em 31 de dezembro de 2015 para identificar aqueles que empregaram um estilo de investimento Que considerávamos como hedge fund-like. Eliminamos os fundos que usavam certos estilos de investimento não tradicionais que não se assemelham muito a uma estratégia de investimento de hedge fund tradicional. Nosso processo de eliminação reduziu o universo de investimentos líquidos alternativos para 337 fundos. Uma vez que identificamos nosso universo de fundos LAI de fundos de hedge, então designamos cada fundo para um dos cinco buckets padrão de hedge fund com base na informação do fundo (as fontes de informação incluem mas não estão limitadas a: prospectos de fundos, Relatório semestral e comentário do gerente): Equidade Longa / Curta, Conduzida por Evento, Valor Relativo, Negociação Táctica / Macro e Multistrategia. LAI Seleção de Grupo de Pares Para traçar a linha entre alternativas líquidas e outros investimentos não-tradicionais, começamos com a definição de GSAMs do que significa ser um investimento líquido alternativo, conforme detalhado acima. Em seguida, identificamos condições que acreditamos serem necessárias para que os fundos mútuos não tradicionais se comportem de forma semelhante aos hedge funds. Nosso primeiro critério era que as alternativas líquidas deveriam fornecer mais do que apenas longa exposição apenas às classes de ativos, a saber: ações, renda fixa, commodities ou moedas. Em segundo lugar, eles procuram proteger-se de forma significativa contra o potencial risco de baixa por meio de posições curtas (usamos 20 dos ativos líquidos como um limiar, o mesmo limiar que a Morningstar, Inc. usa). Acreditamos que, sem considerar este universo mais estreito, os investidores podem acabar investindo em um fundo com uma estratégia de investimento que é inconsistente com seus objetivos de investimento ou objetivos. Para GSAMs LAI Equity Long / Short Peer Group. Nós incluímos todos os fundos que selecionam estoques por muito tempo, usando um processo bottom-up, top-down, fundamental ou quantitativo e, em seguida, hedge por shorting stocks, futuros de ações, ETFs ou opções de compra compradas ). A maioria destes fundos foi proveniente da categoria Morningstars Long / Short Equity e alguns foram encontrados na categoria Morningstar Market Neutral. Para GSAMs LAI Event Driven Peer Group. Incluímos todos os fundos que investem em ações ou títulos de dívida a fim de potencialmente lucrar com eventos corporativos, como fusões ou falências. Essas estratégias incluíam os fundos de arbitragem de fusão da categoria Morningstar Market Neutral e as estratégias de crédito de longo / curto prazo da categoria Morningstar Nontraditional Bond. Para o Grupo de Pares de Valor Relativo LAI de GSAMs. Incluímos todos os fundos que buscam capturar o diferencial de preço entre dois títulos similares. Desta forma, selecionamos os fundos de arbitragem de mercado de ações neutros e (sem incorporação) da categoria Morningstar Market Neutral. Para GSAMs LAI Tactical Trading / Macro Peer Group. Escolhemos todos os fundos que tomam visões direcionais dinâmicas (longas ou curtas) em pelo menos três de quatro classes de ativos (ações, renda fixa, commodities, moedas) usando abordagens sistemáticas ou discricionárias. Combinamos os fundos de futuros gerenciados sistemáticos da categoria Morningstar Managed Futures com as macro estratégias globais (que consistentemente reduzem 20) da categoria Morningstar Multialternative. E, finalmente, para GSAMs LAI Multistrategy Peer Group. Selecionamos todos os fundos que empregam estratégias consistentes com, pelo menos, dois dos outros grupos de pares do LAI usando uma abordagem de gestão múltipla ou de gerente único, usando o gerenciamento ativo ou a replicação de fundos hedge. Encontramos a maioria desses fundos na categoria Morningstar Multialternative. Um drawdown é o declínio de pico-a-vale de um investimento. Equity Long / Short Uma categoria alternativa da Morningstar. De acordo com o documento da metodologia Morningstar Inc. s. As carteiras longas / curtas possuem participações consideráveis em posições longas e curtas em acções e derivados relacionados. Alguns fundos que se enquadram nesta categoria mudarão sua exposição para posições longas e curtas, dependendo de suas perspectivas macro ou as oportunidades que eles descobrem através de pesquisas de baixo para cima. Alguns fundos podem simplesmente hedge posições de ações longas através de fundos negociados em bolsa ou derivados. Pelo menos 75 dos ativos estão em ações ou derivativos. Orientada para eventos Uma estratégia que procura tirar proveito de eventos como fusões e reestruturações que podem resultar no erro de preços a curto prazo do estoque de uma empresa. Hedge Estabelecer uma posição para reduzir o risco de movimentos adversos de preços em uma estratégia. Hedge Fund Veículos de investimento privados, agrupados, que são oferecidos por meio de colocação privada para investidores qualificados, incluindo certos indivíduos de alto patrimônio líquido e investidores institucionais. Long / Short Equity Uma categoria alternativa da Morningstar. De acordo com o documento da metodologia Morningstar Inc. s. As carteiras longas / curtas possuem participações consideráveis em posições longas e curtas em acções e derivados relacionados. Alguns fundos que se enquadram nesta categoria mudarão sua exposição para posições longas e curtas, dependendo de suas perspectivas macro ou as oportunidades que eles descobrem através de pesquisas de baixo para cima. Alguns fundos podem simplesmente hedge posições de ações longas através de fundos negociados em bolsa ou derivados. Pelo menos 75 dos ativos estão em ações ou derivativos. Futuros Gerenciados Uma estratégia de negociação que utiliza contratos de futuros e opções para ganhar exposição a programas de negociação de instrumentos financeiros geralmente pode ser classificada como gerentes técnicos ou fundamentais são muitas vezes referidos como seguidores de tendências ou comerciantes Momentum geralmente operados por CTAs (Commodity Trading Advisors) ou CPOS (Operadores de Pool de Mercadorias). Market Neutral Uma categoria alternativa da Morningstar. De acordo com o documento da metodologia Morningstar Inc. s. Esses fundos tentam reduzir o risco sistemático criado por fatores como exposições a setores, limites de mercado, estilos de investimento, moedas e / ou países. Eles tentam conseguir isso combinando posições curtas dentro de cada área contra posições longas. Estas estratégias são muitas vezes geridas como beta-neutro, dólar neutro, ou sector-neutro. Uma característica distintiva dos fundos nesta categoria é que eles geralmente têm baixas exposições beta (lt0.3 em valor absoluto) para índices de mercado, como MSCI World. Na tentativa de reduzir o risco sistemático, estes fundos colocam a ênfase na seleção de questões, com os lucros dependentes de sua capacidade de vender a curto prazo e comprar os títulos corretos. Multistrategy Funds que empregam mais de uma das estratégias GSAM LAI (Liquid Alternative Investments) do Grupo Peer, conforme definido pelo GSAM. Valor Relativo Posições compradas e vendidas em títulos similares, vistas em conjunto. Estratégias Tactical Trading / Macro que podem tomar posições direcionais longas e curtas em qualquer classe de ativos que mudam regularmente em resposta às opiniões do mercado. Todos os investimentos contêm risco e podem perder valor. Investir no mercado de obrigações está sujeito a certos riscos, incluindo os riscos de mercado, taxa de juro, emitente, crédito e inflação. Os investimentos em participações estão sujeitos ao risco de mercado, o que significa que o valor dos títulos em que investe pode subir ou descer em resposta às perspectivas de empresas individuais, sectores específicos e / ou condições económicas gerais. Os investidores também devem considerar alguns dos riscos potenciais de investimentos alternativos: estratégias alternativas muitas vezes envolvem alavancagem e outras práticas de investimento que são especulativas e envolvem um alto grau de risco. Essas práticas podem aumentar a volatilidade do desempenho e o risco de perda de investimento, incluindo o montante total investido. Experiência de gerente: O risco de gerente inclui aqueles que existem dentro de uma organização de gerentes, processo de investimento ou sistemas de apoio e infra-estrutura. Existe também um potencial de risco a nível de fundo que decorre da forma como um gestor constrói e gere o fundo. A alavancagem aumenta a sensibilidade dos fundos aos movimentos do mercado. Os fundos que usam alavancagem podem ser esperados para ser mais volátil do que outros fundos que não usam alavancagem. Isto significa que se os investimentos de um fundo comprar diminuir no valor de mercado, o valor das ações dos fundos vai diminuir ainda mais. Risco de contraparte: As estratégias alternativas frequentemente utilizam de forma significativa os derivados de balcão (OTC) e, por conseguinte, estão sujeitas ao risco de as contrapartes não cumprirem as suas obrigações ao abrigo desses contratos. Risco de liquidez: estratégias alternativas podem fazer investimentos que são ilíquidos ou que podem se tornar menos líquidos em resposta à evolução do mercado. Às vezes um fundo pode ser incapaz de vender alguns de seus investimentos ilíquidos sem uma queda substancial no preço, em tudo. Risco de avaliação: Existe o risco de que os valores utilizados por estratégias alternativas para investimentos em preços possam ser diferentes daqueles usados por outros investidores para o preço dos mesmos investimentos. Os títulos internacionais implicam riscos especiais, tais como riscos cambiais, políticos, económicos e de mercado. Shorting um estoque significa empréstimo de ações e vendê-los a preços de hoje, na esperança de recomprar o estoque a um preço mais baixo mais tarde, mantendo a diferença. O objectivo é beneficiar de possíveis quedas nos preços. Uma posição longa refere-se a um titular possuir uma garantia, e lucrar se o preço sobe. O acima não é uma lista exaustiva de riscos potenciais. Pode haver riscos adicionais que devem ser considerados antes de qualquer decisão de investimento. Os links do site fornecidos são apenas para sua conveniência e não são um endosso ou recomendação do GSAM de nenhum desses sites ou dos produtos ou serviços oferecidos. A GSAM não é responsável pela exatidão e validade do conteúdo desses sites. Investimentos em Fundos Líquidos Alternativos expõem os investidores a riscos que têm o potencial de resultar em perdas. Essas estratégias envolvem riscos que podem não estar presentes em fundos mútuos mais tradicionais (por exemplo, ações ou renda fixa). Esses Fundos geralmente podem buscar fontes de retornos que atuam de forma diferente dos mercados de valores mobiliários mais abrangentes. No entanto, as correlações entre diferentes classes de ativos podem mudar ao longo do tempo, e se isso ocorrer um desempenho dos fundos pode rastrear mercados mais amplos. Além disso, se os retornos não estiverem correlacionados com os mercados de valores mobiliários mais amplos, um Fundo poderá ter desempenho inferior a esses mercados. Por exemplo, em períodos de robustez do mercado de ações, os retornos de um Fundo podem ser inferiores ou negativos. O uso de técnicas de investimento alternativo, tais como curto-circuito ou leveraging cria uma oportunidade para retornos aumentados, mas também cria a possibilidade de maior perda. Perdas em posições curtas são potencialmente ilimitadas, uma vez que as posições perdem valor como o ativo que foi vendido curto aumentos de valor. A tomada de posições curtas alavanca os activos de um Fundo, porque o Fundo está exposto a movimentos de mercado para além do montante dos seus investimentos reais. Instrumentos derivativos podem envolver um alto grau de risco financeiro. Estes riscos incluem o risco de uma pequena variação no preço do título subjacente ou da referência poder resultar num movimento desproporcionalmente grande, desfavorável ou favorável, no preço do instrumento derivado, riscos de incumprimento por uma contraparte e risco de liquidez. Existe o risco de que os fundos alternativos detenham investimentos que podem ser difíceis de avaliar e, como resultado, os valores usados por fundos alternativos para investimentos em preços podem ser diferentes daqueles usados por outros para precificar os mesmos investimentos. Às vezes, um Fundo pode ser incapaz de vender alguns de seus investimentos ilíquidos sem uma queda substancial do preço, se em tudo. Existe também o risco de que os fundos não sejam capazes de pagar o produto do resgate dentro do período de tempo permitido por causa de condições de mercado incomuns, um volume invulgarmente alto de pedidos de resgate ou outras razões. Podem existir riscos adicionais que os Fundos atualmente não prevêem ou considerem relevantes. Nem todos os produtos de investimento são adequados para todos os investidores. Esta não é uma recomendação para qualquer produto ou estratégia de investimento em particular. O Índice SampP 500 é um índice não gerenciado de 500 ações que é geralmente representativo do desempenho de empresas maiores nos EUA. Observe que um investidor não pode investir diretamente em um índice. 2016 Morningstar, Inc. Todos os direitos reservados. As informações aqui contidas: (1) são propriedade da Morningstar e / ou seus fornecedores de conteúdo (2) não podem ser copiados ou distribuídos e (3) não são garantidos como precisos, completos ou oportunos. Nem a Morningstar nem seus provedores de conteúdo são responsáveis por quaisquer danos ou perdas decorrentes de qualquer uso dessas informações. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros. Os links do site fornecidos são apenas para sua conveniência e não são um endosso ou recomendação do GSAM de nenhum desses sites ou dos produtos ou serviços oferecidos. A GSAM não é responsável pela exatidão e validade do conteúdo desses sites. Goldman, Sachs amp Co. membro FINRA. O Índice SampP 500 é um índice não gerenciado de 500 ações que é geralmente representativo do desempenho de empresas maiores nos EUA. Observe que um investidor não pode investir diretamente em um índice. O desempenho passado não garante resultados futuros, que podem variar. O valor dos investimentos e os rendimentos derivados dos investimentos flutuarão e poderão diminuir ou subir. Pode ocorrer perda de capital. 2016 Morningstar, Inc. Todos os direitos reservados. As informações aqui contidas: (1) são propriedade da Morningstar e / ou seus fornecedores de conteúdo (2) não podem ser copiados ou distribuídos e (3) não são garantidos como precisos, completos ou oportunos. Nem a Morningstar nem seus provedores de conteúdo são responsáveis por quaisquer danos ou perdas decorrentes de qualquer uso dessas informações. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros. Goldman, Sachs amp Co. membro FINRA. As informações e serviços fornecidos neste site são destinados apenas a pessoas nos EUA. Pessoas não americanas são direcionadas para nossa página de seleção de público. Opiniões e opiniões expressas são apenas para fins informativos e não constituem uma recomendação da GSAM para comprar, vender ou deter qualquer garantia. As opiniões e opiniões são atuais a partir da data desta página e podem estar sujeitas a alterações, elas não devem ser interpretadas como conselhos de investimento. Essas informações discutem a atividade geral do mercado, as tendências da indústria ou do setor, ou outras condições econômicas, de mercado ou políticas de base ampla e não devem ser interpretadas como conselhos de pesquisa ou investimento. Este material foi preparado pela GSAM e não é uma pesquisa financeira nem um produto da Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Não foi elaborado em conformidade com as disposições aplicáveis de lei destinadas a promover a independência da análise financeira e não está sujeita a uma proibição de negociação após a distribuição de pesquisa financeira. As opiniões e opiniões expressas podem diferir da Goldman Sachs Global Investment Research ou de outros departamentos ou divisões da Goldman Sachs e suas afiliadas. Os investidores são instados a consultar os seus consultores financeiros antes de comprar ou vender quaisquer títulos. Estas informações podem não estar atuais e GSAM não tem obrigação de fornecer quaisquer atualizações ou alterações. Março 23, 2012 Jon Jon Sundt Carregando outros artigos. Um dos principais legados da crise financeira de 2008 é o foco crescente na liquidez, uma vez que os investidores procuram flexibilidade em sua busca para gerenciar melhor o risco da carteira - sem renunciar ao desempenho. Não é nenhuma surpresa, então, que um número crescente de consultores financeiros e seus clientes estão se voltando para investimentos alternativos líquidos para ajudar a enfrentar este desafio. Enquanto os investimentos alternativos têm sido historicamente a província exclusiva de investidores institucionais e de alto patrimônio líquido, as alternativas líquidas oferecem estratégias de hedge funds dentro de uma estrutura de fundo mútuo com liquidez diária, mínimos de investimento baixos, pré-qualificações de investidores e relatórios fiscais eficientes. Assim, eles podem ajudar um leque mais amplo de investidores a acessar os pontos fortes tradicionais das alternativas - incluindo volatilidade da carteira reduzida e correlações da classe de ativos, assim como fortes retornos ajustados ao risco. Alternativas têm vindo a migrar para uma base de investidores mais ampla por algum tempo, mas essa tendência ganhou velocidade na esteira da crise financeira. De acordo com os relatórios Morningstar Direct Fluxos de fundos, os ativos em fundos mútuos alternativos aumentaram 138 desde outubro de 2008, para 104 bilhões a partir de 12 de janeiro de 2012, enquanto a relação entre ativos de fundos mútuos alternativos e ativos de fundos mútuos subiu de 0,84 para 1,25 Durante esse mesmo período. Ao conceber uma estratégia de investimento a longo prazo para os seus clientes, no entanto, os consultores financeiros devem ter em mente que algumas estratégias de investimento alternativas são mais adequados para uma estrutura de fundos de investimento do que outros. Na Altegris, acreditamos que as ações de longo / curto prazo, os futuros administrados e macro global são ajustes particularmente fortes dentro de uma estrutura de fundo mútuo, e que essas estratégias devem incluir uma alocação básica para qualquer investidor que procure uma exposição diversificada a investimentos alternativos. O núcleo dos investimentos líquidos alternativos Para uma estratégia tradicionalmente residente no âmbito dos hedge funds para ser eficaz em um formato de fundo mútuo, ele deve atender a alguns critérios importantes. Deve ser: a) líquido suficiente para suportar a liquidez diária do fundo mútuo mais amplo eb) prosseguido com sucesso com níveis razoáveis de alavancagem. Long / short equidade tipicamente implica um gerente vai longo equidades ele ou ela espera para aumentar em valor, ao vender ações curtas que ele ou ela espera para diminuir em valor. Os gerentes de futuros, em contrapartida, geralmente utilizam sistemas de negociação proprietários baseados em modelos para identificar tendências de mercado e reagir aos movimentos de preços correspondentes em títulos. Macro global é uma estratégia altamente discricionária em que os gerentes usam dados fundamentais ou macroeconômicos para prever movimentos de preços. Apesar das óbvias diferenças de abordagem, essas três estratégias compartilham semelhanças importantes. Todos comercializam, em geral, instrumentos altamente líquidos e com compensação central - ações negociadas em bolsa de todo o mundo, no caso de ações longas / curtas e ações negociadas em bolsa global, títulos, moedas e commodities tanto para futuros administrados quanto para macro. Todos os três também têm a capacidade de ir longo e curto, proporcionando assim aos investidores com a capacidade de gerar retornos em uma variedade de ambientes de mercado. Além disso, todos podem prosseguir suas abordagens de investimento com níveis razoáveis de alavancagem. Muitos dos melhores gestores de ações de longo / curto prazo, por exemplo, historicamente mantiveram uma alavancagem bruta inferior a 200. Como resultado, os investidores alocando essas estratégias por meio de alternativas líquidas podem desfrutar de algumas das principais vantagens potenciais dos fundos mútuos - um alto grau A transparência, a capacidade de investir e resgatar rapidamente (ajudando assim a reequilibrar ativamente as carteiras) e a supervisão regulatória e de diretoria - e também colher os benefícios da exposição a investimentos alternativos, incluindo fortes retornos ajustados ao risco e volatilidade reduzida. Por outro lado, algumas estratégias que são atraentes em um formato de fundo de hedge não necessariamente traduzem também para fundos mútuos. Por exemplo, alguns não são suficientemente líquidos. Na verdade, a falta de liquidez é um motor fundamental dos retornos de investimento para essas estratégias. Este grupo inclui praticamente todas as formas de investimento em títulos angustiados, certas estratégias de crédito estruturado e estratégias de ativistas / situações especiais. Embora essas estratégias possam oferecer desafios dentro de uma estrutura diária de liquidez de fundos mútuos, elas são mais ágeis do que investimentos como imóveis, capital privado, capital de risco, madeira e outros ativos duros e infra-estrutura ao considerá-los dentro de um contexto de carteira. Alavancagem é outro fator chave na avaliação se uma estratégia de investimento alternativa se encaixa dentro de um formato de fundo mútuo. Estratégias como valor relativo e arbitragem estatística podem gerar retornos ajustados ao risco atrativos, mas requerem níveis de alavancagem além do permitido em uma estrutura de fundo mútuo para serem administrados de forma eficaz. Portanto, é importante que os conselheiros e seus clientes considerem cuidadosamente as estratégias envolvidas na construção de uma alocação para alternativas líquidas. As alternativas líquidas oferecem um forte potencial de retorno ajustado ao risco e benefícios de diversificação da carteira Outra lição duradoura da crise financeira é como os mercados altamente correlacionados podem ser - particularmente em uma recessão. Assim, a capacidade de gerar retornos que não estão correlacionados com as classes de ativos tradicionais é crucial tanto para enfrentar as oscilações de curto prazo do mercado quanto para atingir os objetivos de investimento de longo prazo. Embora o desempenho passado não seja indicativo de resultados futuros, a tabela abaixo ilustra a diferença substancial entre as características risco-retorno de títulos norte-americanos, ações norte-americanas e nossas três principais estratégias de investimento alternativas, bem como os benefícios potenciais de diversificação dessas abordagens. Dados de julho de 2000 a fevereiro de 2012. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Os índices referenciados são mostrados para comparações gerais de mercado e não representam qualquer fundo específico. Um investidor não pode investir diretamente em um índice. Além disso, os índices não refletem as comissões ou taxas que podem ser cobradas a um produto de investimento com base em um índice, o que pode afetar significativamente os dados de desempenho apresentados. Não há garantia de que um investimento alcance seu objetivo, gere lucros ou evite perdas. Futuros administrados representados pela Altegris 40 Índice Global Macro representado pelo Barclay Global Macro Index, Equity Longo / Curto representado pelo HFRI Equity Hedge (Total) Index Ações US representadas pelo SP 500 TR Index, US Bonds representado pelo Barclay Aggregate Bond Index. AROR: taxa de retorno anualizada. AStDev: desvio padrão anualizado. O desvio padrão é uma medida estatística de como retornos consistentes são ao longo do tempo um menor desvio padrão indica historicamente menos volatilidade. WDD: pior abaixamento. Drawdown mede a perda de pico para vale em relação ao pico para um determinado período de tempo. Sharpe: Proporção de Sharpe. Sharpe Ratio mede retorno superior à taxa livre de risco, por unidade de risco, conforme medido pelo desvio padrão. Fonte: Altegris. Long/short equity, managed futures and global macro offer the potential for lowering volatility and generating strong, non-correlated returns-providing both downside protection and enhanced performance potential in rising markets. Thus, the three strategies can combine to provide investors with one of the primary benefits of alternative investments: enhancing a portfolios ability to perform in a wide range of market conditions. Alternatives of varying liquidity can play key roles in a well-diversified portfolio While liquid alternative investments can deliver more transparency and liquidity than offered by hedge funds typically accessible via private placement, advisors should keep in mind that liquid and less-liquid alternative investments are not mutually exclusive within a well-diversified portfolio. For investors with the appropriate levels of investable capital for whom alternative investments are suitable, allocating sufficiently to liquid alternatives can free them up to simultaneously pursue less-liquid hedge fund strategies offering higher risk-and potentially higher returns-by virtue of their longer investment horizons. As a result, liquid alternatives and private placement alternative investments can work in tandem to position a portfolio to generate potentially strong risk-adjusted returns in both up and down markets. Seeking an entre to the premier hedge fund managers via a mutual fund format With the universe of managers available via mutual funds expanding rapidly, the challenge for financial advisors is to identify and access the most talented investment professionals. That means there are clear benefits from partnering with firms such as Altegris who have built deep relationships with premier alternative investment managers globally, and can package those managers strategies in a liquid format for a range of advisors and their clients. We at Altegris believe that investors realize the full benefits of liquid alternatives only when they work with the real deal: top-flight, experienced alternative investment managers with a robust infrastructure behind them, and the ability on a historical basis to deliver alpha. In order to facilitate these opportunities for investors, an advisor should blend top-down viewpoints with bottom-up analysis to identify the most compelling market opportunities for clients and the best-of-breed managers within each strategy. A detailed assessment and multilayered due diligence process for each manager is also essential before an investment is approved. In a multi-manager portfolio, the advisor utilizes advanced return analysis and risk profiles to actively manage and rebalance the portfolio. Finally, the advisor should perform an ongoing evaluation of each manager in the portfolio-including constant investment review and risk monitoring. By gaining exposure to premier alternative investment managers, in a liquid format, investors can infuse their portfolios with more flexibility, reduce correlations to stocks and bonds, and improve their risk-return profiles. Through the use of liquid alternatives, financial advisors can bring the best of both worlds-mutual funds and alternative investments-to their clients. J on Sundt is President and CEO of Altegris, which offers alternative investments via a suite of private funds, actively managed mutual funds and futures managed accounts to financial professionals and individual investors. Altegris and its affiliates are subsidiaries of Genworth Financial, Inc. and are affiliated with Genworth Financial Wealth Management, Inc. Certain affiliates among the Altegris Companies act as investment adviser to, or as a distributor of, alternative strategy mutual funds that provide investors access to certain alternative investment strategies and managers through a traditional mutual fund format. Investors should carefully consider the investment objectives, risks, charges and expenses of any mutual fund. This and other important information about any mutual fund is contained in the funds Prospectus and should be read carefully before investing. MUTUAL FUNDS INVOLVE RISK INCLUDING POSSIBLE LOSS OF PRINCIPAL. Loading Other Articles. Alternatives Made Accessible Alternative investments used to be out of reach to most investors. Não mais. With liquid alternative mutual funds, more investors can use the alternative assets and strategies that institutions have employed for decades. With this new access, investors are better equipped to tackle the challenges of todays markets, potentially helping them meet their individual goals. Allocating to Alternatives Learn how to incorporate alternatives into your clients portfolios. Alternatives for Specific Goals Learn how alternatives may help meet your clients unique investing needs. Risks in Liquid Alternatives Understand the special risks associated with techniques employed by alternative investments. Alternative mutual funds that hold a variety of non-traditional investments also often employ more complex trading strategies than traditional mutual funds. Each of these different alternative asset classes and investment strategies have unique risks making them more suitable for investors with an above average tolerance for risk. You should consider the funds investment objectives, risks, and charges and expenses carefully before you invest. The funds prospectus or summary prospectus. which can be obtained by calling 1.800.345.6488, contains this and other information about the fund, and should be read carefully before investing. Investments are subject to market risk. American Century Investment Services, Inc. Distributor Copyright 2016 American Century Proprietary Holdings Inc. All rights reserved. All dates and times are based on Central time. How to Use Our Liquid Alternative Strategies by Jeremy Schwartz. Director of Research on September 19, 2016 The equity markets continue to scale new heights, but anxiety around the markets position reigns. The political season tends to add to investor worries, as do the overall market valuation levels, which many feel are stretched. Investors have looked to long /short strategies as a way to diversify their long-only positions, but these fundswhich may consist of mutual funds, hedge funds, or even exchange-traded funds (ETFs)can also present many challenges, including high fees, opaque strategies, inconsistent performance, and sometimes lockups or gates that prevent liquidity . WisdomTree Liquid Alternative: Systematic Long/Short Investing WisdomTree launched a pair of liquid alternative ETFs that utilize the same underlying investment process and technology powering the strategies, with the primary difference being the net equity exposure of the Funds. The two ETFs are comprised of two components: 1) A long portfolio: The long portfolio is a basket of 100 low-valuation quality stocks with a low low volatility weighting process and a sector-neutral approach. This sector neutrality means there are no inherent sector bets being made in the long portfolio compared to traditional U. S. large-cap equity indexes like the S038P 500 Index . 2) A dynamic short portfolio: On a monthly basis, the strategies re-evaluate and deploy a dynamic market hedge that aims to lower overall market volatility and/or benefit from market declines. The WisdomTree Dynamic Long/Short Equity Fund (DYLS) has exposure that ranges from being fully invested with no hedge in place to fully market neutral or 0 beta with a full hedge in place. A 50 hedge scenario is also possible. The WisdomTree Dynamic Bearish U. S. Equity Fund (DYB) has exposure ranges from a net positive beta of 0.25 (fully invested in a portfolio of equities with a 75 market hedge in place)during times that our signals suggest are more positively inclinedto fully short the market (-1 beta) during times we see as more challenging. There is also a market-neutral scenario in which the portfolio is long a basket of stocks with a full market hedge. While the underlying equity portfolio is the same and the market hedging signals are also the same, the net exposures of these two Funds are very different. DYB could potentially have a zero or negative net equity beta over time (due to it being short the market potentially of the time), while the net equity beta of DYLS is likely to be a long net of .6 to .7. How Combining DYB and DYLS Can Target Specific Net Equity Beta Research we have seen on long/short hedge funds suggests that over time these hedged funds target or have typically delivered a net equity beta exposure of 0.5 1. Equally weighting a blend of DYB and DYLS may result in a fairly similar net exposure of close to 0.5. Ill illustrate how this has worked in the nine months of real time these two Funds have been trading in the markets. Currently, an equal-weighted allocation to DYB and DYLS would imply a 0.625 equity beta. DYLS has beta of 1 as its fully invested, and DYB has beta of 0.25 given its 75 hedged, hence so the average is .625. In January and February of this year, the positioning in these Funds was more bearish DYLS was fully hedged (net 0 equity beta) and DYB was fully short the market (-1 equity beta). At that stage, the equal-weighted allocation to DYLS and DYB had a net equity beta of -0.5. For the full year in 2016 as of August 31, the net equity beta of this 50/50 blend between DYLS and DYB has been 0.38, and we expect this to be symbolic of its exposure in the long run. One of the reasons we launched DYB is that systematic strategies that are fully short the market over long periods are likely to be big long-run losers. But we think there are times when short strategies can help lower portfolio volatility, and there is a worthwhile goal of hedging market declines when risk levels become more extreme. The trick is to identify when those times are in order to navigate the markets skillfully. In 2016, DYB has been able to outperform a strategy that was fully short the market all year, due to its net beta of 0.25, which has been in place since March 2. The strategy in DYB was fully short the market, and increased in value with the inverse S038P 500 Index in January and February. Click here for standardized performance of DYB. The timing signals in DYLS and DYB have been impressive in 2016and we do not expect to time the markets as well as the last nine months have gone. Given the complexity of many long/short active strategies and how opaque the underlying process is for them, we think having a rules-based, transparent ETF strategy that can help lower portfolio volatility is a very important development for the marketplace. If youre worried about overall market volatility and are looking for hedging vehicles, DYB and DYLS are two strategies worth considering. 1 William Baldwin, Scary Results at Long-Short Equity Funds, Forbes, 8/23/16. Important Risks Related to this Article There are risks associated with investing, including possible loss of principal. The Fund invests in derivatives, including as a substitute to gain short exposure to equity securities. Derivative investments can be volatile, and these investments may be less liquid than other securities, and more sensitive to the effects of varied economic conditions. Derivatives used by the Fund to offset its exposure to market volatility may not perform as intended. The Fund may engage in ldquoshort salerdquo transactions and will lose value if the security or instrument that is the subject of a short sale increases in value. A Fund that has exposure to one or more sectors may increase the Fundrsquos vulnerability to any single economic or regulatory development. This may result in greater share price volatility. The composition of the Index is heavily dependent on quantitative models and data from one or more third parties and the Index may not perform as intended. The Fund invests in the securities included in, or representative of, its Index regardless of their investment merit and the Fund does not attempt to outperform its Index or take defensive positions in declining markets. Please read the Fundrsquos prospectus for specific details regarding the Fundrsquos risk profile. Click to see more articles from this category Click here to obtain a WisdomTree ETF prospectus which contains investment objectives, risks, charges, expenses, and other information read and consider carefully before investing. There are risks associated with investing, including possible loss of principal. Foreign investing involves currency, political and economic risk. Funds focusing on a single country, sector and/or funds that emphasize investments in smaller companies may experience greater price volatility. Investments in emerging markets, currency, fixed income and alternative investments include additional risks. Please see prospectus for discussion of risks. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. This material contains the opinions of the author, which are subject to change, and should not to be considered or interpreted as a recommendation to participate in any particular trading strategy, or deemed to be an offer or sale of any investment product and it should not be relied on as such. There is no guarantee that any strategies discussed will work under all market conditions. This material represents an assessment of the market environment at a specific time and is not intended to be a forecast of future events or a guarantee of future results. This material should not be relied upon as research or investment advice regarding any security in particular. The user of this information assumes the entire risk of any use made of the information provided herein. Neither WisdomTree nor its affiliates, nor Foreside Fund Services, LLC, or its affiliates provide tax or legal advice. Investors seeking tax or legal advice should consult their tax or legal advisor. 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